
瑞银发布研报称,首予乐舒适(02698)“买入”评级,目标价41港元。公司为独特定位捕捉非洲卫生用品消费长期结构性增长的公司,受惠于有利人口结构、低品类渗透率及数十年经济与消费增长跑道。作为区域龙头,凭借规模、本地化制造、分销及执行力的持久护城河。
该行相信,乐舒适可维持2026-2028年销售额15%复合年增长率,同时保持韧性利润率架构。随着外汇动态可能转为顺风及拉美扩张的额外选择性,该行视18倍市盈率对应2026-2028年每股盈利复合年增长率15%,为吸引的风险回报配置,具长期盈利复合增长潜力。
该行同时预测乐舒适2026-2028年利润率架构维持稳定,受惠于其本地化制造足迹及规模优势驱动成本效率。潜在外汇顺风亦支撑平均售价。此外,原材料价格展望稳定,降低输入成本波动。展望未来,该行看好渗透拉美带来利润率上行潜力,拉美零售ASP高于非洲,随着业务地理多元化,有望实现结构性更高盈利能力。
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文章不错《瑞银:首予乐舒适“买入”评级 目标价41港元》内容很有帮助